每经快讯，1月10日，中信证券研报指出，考虑到24Q4白酒销售表现平淡，以及近期头部酒企相继在重要会议上释放平稳发展策略的信号，我们判断头部上市酒企四季度报表将延续2024年以来的降速趋势，部分酒企或难以完成全年销售目标。当前行业形势下，头部白酒企业通过提高分红率、回购、增持等措施不断提升股东回报，奠定价值基础。鉴于后续消费刺激和宏观复苏的判断，我们认为高端白酒配置价值显著。 当前啤酒估值仍处低位，餐饮场景修复有望带动板块估值回升，建议保持关注。  ...

  2025年01月08日 09:36 广东 1月6日消息，英国啤酒行业警告称，若政府不紧急干预，不断上升的成本可能会对酒吧和啤酒厂造成损害。  英国啤酒和酒吧协会(BBPA)呼吁英国政府重新考虑“生产者责任延伸计划（EPR）”的高昂成本。该协会称，这项将于今年开始征收的费用是“难以承受的”，因为这可能会推高已经面临经济压力的啤酒厂和酒吧的成本。 在致部长的一封信中，该协会强调需要持续审查该计划，该计划根据生产商使用的易拉盖包装数量和类型向其收费。该协会表示，目前的估计可能会给啤酒行业造成巨大的财务压力，该行业仍在从疫情和能源成本上升的影响中恢复。 英国啤酒和酒吧协会首席执行官Emma McClarkin强调EPR费用的透明度和公平性。她在一份声明中表示：“我们需要一个清晰且公平的流程来确保成本合理且可控。” 该协会强调，如果不解决这个问题，成本可能会转嫁给消费者，在预算已经紧张的情况下，啤酒的价格还会上涨。 更大的问题 这些担忧与其他受EPR计划影响的行业所提出的担忧如出一辙。去年，英...

  确实，2024年德国啤酒销量未达预期。这一情况受到多方面因素的影响，以下是对此现象的详细分析：   一、销量数据 根据联邦统计局（Destatis）的数据，与2023年同期相比，2024年1月至6月的德国啤酒消费量下降了0.6%，销量减少了约42亿升。 2024年上半年，不可预测的天气可能对啤酒销售产生了影响。而且，尽管德国在2024年主办了欧洲杯，但并未能提振啤酒销量。 《全球饮品咨询》杂志的统计显示，2024年德国啤酒销量预计同比下降11.1%，创下近年来最大跌幅。 二、原因分析 经济因素‌：2022年以来，高通胀和能源危机导致酿酒全链条成本急剧增加。例如，乌克兰是欧洲重要的谷物出口国，俄乌冲突导致大麦和麦芽价格在两年内上涨了70%以上，啤酒花的价格也因地缘政治扰乱全球贸易而剧烈波动。这些成本最终转嫁到消费者身上，影响了啤酒的销量。 能源因素‌：啤酒生产是典型的能源密集型行业，从发酵到冷藏，再到包装，无不依赖稳定且价格合理的能源供应。然而，俄乌冲突所引发的能源危机造成欧洲天然气价格不断飙升，增加了啤酒生产的成本。 文化因素&...

  俄罗斯卫星通讯社计算国家统计局数据发现，去年1月至10月，中国对俄啤酒供应量增加60%，达到2.98万吨，在对俄啤酒出口国排名中首次从第六位上升至第三位，将比利时挤出前三。 与2023年一样，德国仍是俄罗斯在这一领域的最大贸易伙伴，10个月内对俄出售啤酒10.53万吨。尽管销量有所下降（同比下降24%），但德国仍保持了领先地位。  　　 排在第二位的是捷克，对俄出口量增加27%，达到3.31万吨。  　　 中国排名第三。紧随其后的是立陶宛，对俄出口量不相上下（2.43 万吨，几乎与前一年同期持平）。而在2023年排名第二的比利时由于供应量减少三分之一而跌至第五位：2024 年 1 月至 10 月，比利时仅向俄罗斯出售啤酒1.84 万吨。  　　 第六名是波兰，其销量增长了5倍（1.81 万吨）。此外，前十名还包括拉脱维亚（1.65 万吨，减少36%）、哈萨克斯坦（1.09万吨，减少28%）、荷兰（4700吨，增长19%）和奥地利（2300吨，增长14%）。  ...

   近日，美国卫生部门高官呼吁在酒精饮料上添加癌症风险警告标签，引发市场波动，导致多家酒类企业股价大幅下跌。  周五，美国政府医疗总监Vivek Murthy发布了公共卫生咨询报告，称酒精消费是仅次于烟草和肥胖的美国第三大可预防的癌症原因。他表示：  “国会应授权在酒精饮料上添加癌症风险警告标签，以提高人们的认识。”  报告发布后，多家酒类企业股价应声下跌，跌幅普遍超过2%。其中，法国人头马君度集团股价大跌5%，美国波士顿啤酒公司股价下跌近4%，百威英博和帝亚吉欧等大型酒类公司也没能逃过下跌的“命运”。 Murthy表示，目前不到一半的美国人意识到饮酒会增加患癌风险。他指出，有证据表明，即使每天饮用一杯或更少的酒，也会增加乳腺癌、口腔癌和喉癌等癌症的风险。他称，“酒精每年导致美国约10万例癌症病例和2万例癌症死亡”。 据华尔街日报报道，酒精可以通过多种机制导致癌症，包括损害DNA、增加炎症、改变激素水平，以及使其他致癌物更容易被人体吸收。  世界卫生组织2022年的指...

  中国啤酒行业近年来面临着消费市场饱和、年产量逐年下滑的挑战。根据勤策消费研究院发布的报告，自2014年起，中国啤酒产量持续下滑，从近十年的顶峰4,936万千升逐渐下降至2020年的3,411万千升，这一趋势主要受市场饱和和消费结构变化的影响。 然而，在2021年至2023年期间，啤酒产量有所恢复，但仍未能回到昔日的辉煌水平。2024年，啤酒行业整体需求承压，受餐饮消费和天气因素的影响，1月至10月的啤酒产量同比下降了6.1%。  01  情绪消费与适度饮酒 尽管产量下滑，但啤酒行业的消费趋势却呈现出新的特点。 一方面，消费场景不断拓展，情绪消费成为刚需。随着“早C晚A”等流行生活模式的兴起，夜间音乐节、烧烤摊、露营地等新兴场景成为年轻人寻觅快乐、宣泄情感的热门场所，啤酒在这些场景中的消费量显著增加。  另一方面，啤酒消费观也在演进，适度饮酒成为趋势。近九成消费者在每次饮用啤酒时数量控制在1至5瓶（听）之间，并且超过六成消费者秉持适度饮用、浅尝即止的饮酒习惯。   02  10元及以上价格带     ...

  在印度，啤酒行业80%的销售额来自酒精度高于5%的啤酒。  尽管全球无酒精啤酒的消费量不断增长，但烈性啤酒在印度也越来越受欢迎。这些是《印度商业线》上发表的一项研究的作者得出的结论。 另一项研究发现，烈性啤酒占该类别销售额的近80%。烈性啤酒是酒精含量为5%至8%（按体积计算）的啤酒。  长期以来，印度消费者更喜欢传统啤酒，自80年代中期以来，传统啤酒一直由少数几个品牌主导。然而，新的市场进入者以相同的价格向消费者提供酒精含量更高的啤酒，从而对该行业提出了挑战。  ...

  七年时间实现飞跃，真露的国际化道路为中国白酒提供了哪些启示？ 真露，作为韩国烧酒的佼佼者，其国际化进程值得中国白酒学习。近日，海特真露酒业集团公布了一份令人瞩目的报告，揭示了品牌在英国市场的强劲增长。过去三年中，真露在英国的复合年增长率高达73%，令人惊叹。更值得一提的是，根据2022年的销售数据，真露在当地非亚洲客户中的销售额占比已攀升至77%，相较于2015年的30%，实现了显著的飞跃。  真露的成功，不仅体现在销量上，更在于其深厚的品牌底蕴和国际化战略。在英国市场，真露凭借其极具竞争力的价格优势，赢得了众多消费者的青睐。一瓶真露的售价仅为7-10英镑，相较于高度白酒至少150英镑的价格，无疑更具吸引力。  今年，真露品牌迎来了百年庆典，这标志着其国际化战略又迈上了新的台阶。在这个具有历史意义的时刻，我们有必要回顾并总结真露的国际化经验，为中国白酒的国际化发展提供有益的借鉴。 今年6月，世界知名酒类饮料杂志Drinks International发布了其备受瞩目的《百万销量俱乐部报告》。这份报告详细揭示了上一年度全...

   啤酒，作为饮品领域的重量级选手，一直以来的市场表现都相当亮眼，但是近两年的市场趋势似乎显得有些疲软，不少品牌业绩都出现了下滑，甚至有个别品牌销量也受到了冲击，同时市场某些声音甚至预测，啤酒市场可能难以重新找回增长的动力。 这时候啤酒市场发展却也呈现出多元化趋势，消费人群的扩大，消费者偏好的转变，以及消费场景的迁移，这些因素都在推动啤酒市场的差异化发展；无论是国内品牌还是国外品牌，都在尽力发挥自己的优势，希望在竞争激烈的市场中取得更大的突破，同时精酿啤酒的兴起也在对传统啤酒市场形成挑战，市场的多元化趋势愈发明显。 Section 1  嘉士伯重要市场份额已达66%？  嘉士伯作为拥有170多年历史的啤酒品牌，是高端啤酒市场的重要参与者之一，在中国啤酒市场也占据着重要地位，通过收购和整合重庆啤酒、乌苏啤酒等中国本土啤酒品牌，嘉士伯的产品线十分丰富，既有高端品牌又有本地强势品牌，使得在中国市场的品牌影响力和市场份额进一步扩大。 数据显示，2023年嘉士伯是中国第五大啤酒商，约占8%的市场份额，在其...

2024年底，啤酒企业五大巨头中，有两家在2024年更换了高层管理人。更为年轻的掌舵人们能为啤酒大公司带来新的活力吗？   图片：界面图库 界面新闻关于2025年啤酒行业的关注重点，不约而同地聚焦在了即饮场景的修复和新体验场景的建立上。 中银证券、民生证券、东吴证券的研报中，提及2025年餐饮、餐供、啤酒行业预期时，出现“基本面预判梯次触底”“2025即饮场景修复仍是核心”等字样。 在对2024 年啤酒行业的总结中，中银证券认为受餐饮、夜场等即饮需求减弱的影响，量、价均承压；其展望称如果2025年消费、餐饮需求能够重新走强，啤酒企业销量有望重返增长轨道，吨价有望加速增长，叠加延续的成本红利，有望为啤酒企业带来较大的利润弹性。 包括餐饮、夜场在内的现饮渠道，在啤酒各场景的销售额中约占半壁江山。尽管各公司自身渠道占比有所不同，但是考虑到啤酒龙头企业有更强的能力通过封锁现饮渠道（买店）维持市占率，所以全国性龙头通常现饮占比更高。因此，若明年餐饮端得以，将对啤酒龙头企业形成更大利好。  例如，民生证...