信达证券股份有限公司赵丹晨,程丽丽近期对青岛啤酒进行研究并发布了研究报告《成本红利，费率下降贡献利润》，给予青岛啤酒买入评级。   青岛啤酒(600600) 事件：青岛啤酒发布2025年一季度报告，2024Q1实现营收104.46亿元，同比+2.91%，归母净利润17.10亿元，同比+7.1%，扣非归母净利润16.03亿元，同比+5.9%。 点评： 销量稳健，千升酒收入略下滑。2025Q1实现营收104.46亿元，同比+2.91%，其中销量同比+3.53%至226万千升，吨价收入同比-0.59%至4520元。从产品结构来看，2025Q1主品牌销量同比4.01%至138万千升，副品牌销量同比+2.8%至89万千升。从价格带来看，公司中高档以上销量同比+5.3%至101万千升，占比同比+0.8pct至44.7%；中高档以上产品销量同比+2.1%至125万千升。 成本红利持续兑现，费用率下降。2025Q1公司实现归母净利润17.10亿元，同比+7.1%，归母净利率同比+0.6pct至16.4%。一方面，成本端红利持续兑现，营业成本仅同比+0.8%至60.96亿元，吨酒成本同比-2.59%，带动毛利率同比+1.20pct至41.64%；另一方面，销售费用率和管理费用率皆有下降，...

  “传统制造的数字化转型有很多新命题，我们要不断学习，在技术痛点中闯新路、求新解，主动研究、大胆探索，让创新成为一种习惯。”青岛市十大最美劳动者、青岛工匠、青岛啤酒集团大工匠付鹏有感而发，也引发大家共鸣。 付鹏是青岛啤酒百万千升纯生啤酒生产基地扩建项目的智能化项目带头人，也是青岛啤酒第九届技能大赛智能装备维修电工工种冠军。钻研设备电气技术和管理工作17年，他一路向“新”、精进技能，近年来提报合理化建议、推动技术革新232项，领行业之先自主攻关多项制造检测系统，申请专利5项。 4月28日，青岛啤酒集团以“凝心铸魂强根基 强技创新促发展”为主题，举办庆祝五一劳模工匠技能人才座谈会暨全员创新创效活动，青岛啤酒职工一个个生动的创新故事引人入胜。 当天，青岛啤酒公司领导，各单位省、市、公司级、本单位劳模类荣誉获得者及技能大赛获奖代表，各单位负责人、工会主席副主席及工会工作者，在青岛主会场以及全国近100个视频分会场同步参加会议。 伴随着传统产业新质生产力的发展，企业的人才结构、专...

  4月28日，青岛啤酒发布2025年第一季度报告，销量营收净利实现“三增长”。实现产品销量226.1万千升；实现营业收入人民币104.46亿元；实现归属于上市公司股东的净利润人民币17.10亿元，同比增长7.08%。 报告期内，青岛啤酒继续发挥品牌和品质优势积极开拓市场，持续推进品牌优化和产品结构升级，主品牌青岛啤酒实现产品销量137.5万千升，同比增长4.1%；中高端以上产品实现销量101.1万千升，同比增长5.3%。线上和线下相结合加大品牌推广力度，加快新商业、新零售业务拓展，线上销量再创历史新高，即时零售业务保持快速增长，公司经营效率不断提升。  ...

4月27日，第二十届中国电影华表奖颁奖典礼在青岛举行，当星光洒向黄海之滨，数百位电影界代表齐聚青岛共襄盛举。作为本届华表奖的战略合作伙伴，青岛啤酒与百位影人一同见证了中国电影120周年的历史性节点。 从星光熠熠的典礼现场到千家万户的举杯欢聚，青岛啤酒始终以匠心酿造，用国潮好味道讲述中国故事，让百年醇香浸润美好生活的每一刻。 佳作配佳酿 青岛啤酒点亮华表之夜 “安阳”一听青岛啤酒，演员黄渤青岛话都出来。“啤酒之都”的中国电影华表奖入场式，“啤”气飙升，仿佛成了大型“约酒”现场。不但黄渤打算活动结束以后邀请大家“哈啤酒吃海鲜”，演员黄晓明家乡美食推荐名单里把啤酒放在了前面。 作为中国电影三大奖项之一，华表奖不仅是艺术的盛会，更是城市文化魅力的集中展示。从嘉宾入住的酒店开始，一杯青岛啤酒，尽显“啤酒之都”的待客之道。而充满青岛啤酒元素的华表奖颁奖活动现场，亦显示了青岛这座城市“有朋自远方来，必青岛啤酒”的热情。 百米红毯两侧，青岛啤酒lo...

  最美人间四月天，海风裹挟着樱瓣的私语，与青岛啤酒白啤的花果香交织成一场味蕾盛宴。 4月26日，青岛啤酒白啤在多元体验与业态融合的“啤酒生活综合体”——青岛啤酒时光海岸精酿啤酒花园举办“2025年青岛啤酒白啤金奖品质主题发布会”，开启一场属于精“樱”生活家的聚会。活动现场，青岛啤酒「醉樱浮白樱花味白啤」携香上市，白啤品牌代言人杨洋以“金奖品质推广大使”的身份来到现场，共同见证金奖品质升级，启动青岛啤酒白啤生活家营地开营仪式，并邀请各地消费者来到青岛白啤的故乡，品味金奖白啤的魅力，感受生活的美好。   精“樱”生活家的味觉美学 「醉樱浮白樱花味白啤」焕新上市 当樱花粉融入啤酒杯，一场关于精“樱”生活家的味蕾盛宴悄然启幕。此次推出的「醉樱浮白樱花味白啤」，产品融入天然关山樱花风味、酿造工艺完美平衡与国风设计美学重构，为消费者打造一场嗅觉、味觉与视觉的三重感官盛宴。 这款樱花产品的诞生，源自青岛白啤对春日美学的极致捕捉。产品以获...

  观海新闻4月20日讯 今天，青岛马拉松迎来第七届赛事，红瓦绿树见证，山海赛道奔腾。作为赛事的荣耀赞助商，青岛啤酒连续七年活力“领跑”青马。赛道上，25000余名参赛者在黄海之滨书写“为热爱 共上场”的奔跑宣言，在山海之间，感受青岛之美，留下独特的青马记忆。   活力：青马赛道上的啤酒波尔卡之舞  青马赛道上的青岛啤酒方阵激情昂扬，伴随着铿锵的鼓点，跳起了欢乐的啤酒波尔卡舞蹈，瞬间成为了观众们关注的焦点。市民张先生表示，青岛啤酒是自己日日相伴的熟悉味道，这次在家门口的马拉松赛事，看到喜爱的产品，立刻就想拍下来分享 “朋友圈”。   在山海赛道之上，经典1903、青岛纯生、青岛原浆等啤酒产品与起点指示牌、领操台、拉拉队加油站、音乐加油站等地标指示融为一体，为马拉松跑者们提供赛道沿线的贴心服务。  “第一次来到青岛跑马拉松，能从赛事的种种细节中，感受到这座城市的文化气息与性格，这份体验与众不同，非常特别，令我印象深刻。” 个性：私人定制你的青马专属啤酒 ...

   随着气温逐渐升高 清清凉凉、散发着麦芽香的鲜扎啤酒   成为不少人的“心头好” 作为温江工业的源发产业，绿色食品已形成了超200亿级的产业集群。中国最早的啤酒生产企业之一、国家民族品牌和百年老字号企业——青岛啤酒，正是温江发展绿色食品产业的重点企业。2007年，青岛啤酒落户温江，从此，青岛啤酒有了“温江造”。  为了迎接即将到来的销售旺季，青岛啤酒将厂门口的直营点全面提档升级，把其他户外销售站点升级为室内工厂店，更好满足消费者的多元需求。 在位于温江青啤大道100号的青岛啤酒（成都）有限公司一号门和三号门，工厂均设置了销售点，售卖各系列的青岛啤酒产品，其中最有特色的就是当天产、当天供应的“鲜啤酒”。   上午生产的鲜啤，不经长途运输直接就在厂门口“打酒”，而且无需自带瓶子，直接打“甩手”来，就能喝上冰冰凉凉的鲜啤酒，受到消费者的青睐。 “  鲜啤酒的最大特点就是新鲜，只有七天保质期，它里面的泡沫、营养物质都保留完好...

  大和发表报告，将青岛啤酒（600600）的目标价由52.5港元上调至70港元，相当预测市盈率18倍(此前予其估值14倍)，评级由“持有”上调至“买入”，指其为该行啤酒行业的首选。该行指注意到3月份青啤的出厂销量按年增长可能加快至约10%，显著超越中国啤酒同业。该行预期青岛啤酒第一季营收增长4%，主要来自销量按年增长3%及平均售价按年增长1%。同时上调2025至2026年每股盈利预测5至11%，以反映2025年销量以及平均销售单价预测升幅更高。...

  在交出2024年“成绩单”后，4月15日，青岛啤酒（SH600600，股价79.30元，市值1082亿元）在线上举行了2024年业绩说明会。 青岛啤酒财报显示，2024年全年，公司实现营收约321.38亿元，同比下降5.3%；实现归属于上市公司股东的净利润约为43.45亿元，同比增长1.81%；实现产品销量753.8万千升。 视觉中国图 在业绩说明会上，对去年产销量情况、第四季度业绩、今年一季度销量，以及青岛饮料集团有限公司（以下简称青岛饮料集团）与青岛啤酒集团有限公司（青岛啤酒控股股东，以下简称青啤集团）战略重组进展等多个备受市场关注的问题，青岛啤酒方面均给出回应。 记者注意到，在青岛饮料集团官网的企业简介中，已明确标注为“青岛啤酒集团的二级企业”。而青岛饮料集团旗下的“青岛牌”，是国内为数不多、历史悠久的葡萄酒、烈酒品牌之一，诞生了中国第一瓶大香槟、第一瓶威士忌。 对此，青岛啤酒方面表示：“根据市政府决定，青岛饮料集团整体划转给本公司控股股东青啤集团，未来在集团层面会进行深度整合。” 回应产销量等...

  透过青岛啤酒2024年的财报，可以看到整个啤酒行业当下的生存情况。  2024年，青岛啤酒实现营业收入321.38亿元，同比下降5.30%，减少了约18亿元；归母净利润为43.45亿元，同比增长1.81%；扣非归母净利润为39.51亿元，同比增长了6.19%。 业内观察者指出，“营收下降超5%、归母净利润仅增长不到2%，这在青岛啤酒近些年的发展历程中，是罕见的。”   青岛啤酒营收下降5%，映射啤酒行业的窘境     太平洋证券给出的分析是，2024年，青岛啤酒销量承压，啤酒销量受需求影响有所下滑。   据国家统计局数据显示，2024年中国规模以上啤酒企业累计产量3521.3万吨，同比下降0.6%。  　 具体到青岛啤酒的发展，其2024年全年销量为753.8万千升，相较于2023年的800.7万千升，同比下降约5.9%。   其中，青岛主品牌、其他品牌销量分别为434万吨、320万吨，同比下降4.8%、7.2%；青岛主品牌销量占比同比+0.4至57.6%，其中中高端以上产品实现销量315.4万千升，同比下降2.7%；青岛主品牌吨价同比下降0.26%，其他品牌吨加同比增长0.93%。...